在疫情防控常態(tài)化、以國內(nèi)大循環(huán)為主體的大背景下,白酒企業(yè)如何抓住機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,成為白酒行業(yè)需要共同研究的課題。
梳理A股19家白酒上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)可見,19家公司的營收和凈*總和與上年同期相比均實(shí)現(xiàn)了接近20%的增長。今年前三季度,除了皇臺酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)和金種子酒外,其他16家酒企均交出了營收和凈*雙增長的成績單。
具體分析每家企業(yè)的數(shù)據(jù)可知,白酒行業(yè)的深度分化趨勢并未改變,在存量市場競爭中,強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢更加明顯,部分區(qū)域酒企未來或更加艱難。
此外,不管是營收還是凈*,五糧液和貴州茅臺這兩家公司合計(jì)占據(jù)了半壁江山,且在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的增長。值得關(guān)注的是,上述兩大酒企的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額合計(jì)521.5億元,表現(xiàn)出強(qiáng)勁的造血能力。
19家酒企營收超2300億元
貴州茅臺五糧液占半壁江山
Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,19家白酒上市公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收總和2308.61億元,而上年同期為1933.62億元,同比增長19.39%;實(shí)現(xiàn)凈*總和為824.85億元,上年同期為691.26億元,同比增長19.32%。
從營收漲幅來看,酒鬼酒和舍得酒業(yè)今年前三季度營收增幅超過,分別為134.19%和104.54%。營收額為26.39億元和36.06億元。水井坊、山西汾酒、青青稞酒這3家公司的營收漲幅均超過50%,分別為75.9%、66.23%和52.49%。除了皇臺酒業(yè)和順鑫農(nóng)業(yè)在報(bào)告期內(nèi)營收同比下降32.66%和6.5%外,其他包括貴州茅臺、五糧液在內(nèi)的12家酒企的營收實(shí)現(xiàn)了同比10%以上的增長。
對比2020年三季報(bào)業(yè)績,受疫情影響,去年有11家酒企三季報(bào)營收同比下降。但2021年前三季度,有17家公司營收同比增長,企業(yè)經(jīng)營回歸到2019年同期水平。
從營收規(guī)模來看,百億元體量的白酒上市公司分別為貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒,這7家公司三季報(bào)營收總額為2017.96億元,而貴州茅臺和五糧液的營收總額達(dá)到1267.73億元,占19家公司營收比重的54.89%。
凈*方面,19家白酒上市公司實(shí)現(xiàn)凈*總額為824.85億元,上年同期為691.26億元,同比增長19.32%。五糧液和貴州茅臺的凈*總額為483.72億元,占比達(dá)到58.6%。
另外,在報(bào)告期內(nèi),皇臺酒業(yè)、金種子酒和順鑫農(nóng)業(yè)3家酒企的凈*同比下降了512.12%、37.36%和14.22%。洋河股份和老白干酒凈*同比增長0.37%和7.04%,其他酒企均實(shí)現(xiàn)了10%以上的增長,其中酒鬼酒、舍得酒業(yè)和青青稞酒凈*增長幅度超過,分別為117.69%、211.91%和232.73%。
通過上市酒企的營收和凈*表現(xiàn)來看,除個(gè)別酒企外,擁有品牌張力和品質(zhì)實(shí)力的酒企表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢,特別是擁有高端白酒的酒企,展現(xiàn)出超強(qiáng)的造血能力。
行業(yè)分化加劇
龍頭企業(yè)現(xiàn)金流充沛
對國內(nèi)白酒行業(yè)而言,產(chǎn)能過剩已是不爭的事實(shí)。在一個(gè)不缺酒但缺好酒的時(shí)代,對酒企而言是一次綜合大考。而在這場高質(zhì)量對決中,擁有高品質(zhì)的產(chǎn)品、超強(qiáng)的品牌力、且擁有充實(shí)現(xiàn)金流的酒企,無疑會在中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的紅利中受益。
記者統(tǒng)計(jì)顯示,19家白酒上市公司前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計(jì)為777.93億元,其中,貴州茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為367.52億元、五糧液為153.97億元、山西汾酒為61.23億元、洋河股份54.74億元、瀘州老窖39.56億元、古井貢酒為39.52億元;今世緣、舍得酒業(yè)、水井坊、老白干酒4家酒企的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為18.7億元、16.16億元、14.44億元、11.03億元;酒鬼酒為7.61億元、迎駕貢酒為6.63億元、口子窖酒2.7億、青青稞酒為0.98億元。
除了上述公司現(xiàn)金流為正外,順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒、金徽酒、伊力特和皇臺酒業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則為負(fù)數(shù),分別為-12.18億元、-3.13億元、-0.76億元、-0.66億元和-0.19億元。
值得注意的是,上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的變化,可以反映出企業(yè)經(jīng)營活動的形態(tài)以及由此產(chǎn)生的競爭力,是判斷公司實(shí)力的重要指標(biāo)之一,把握現(xiàn)金流就是把握公司的“經(jīng)營命脈”。
貴州茅臺和五糧液前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流與公司三季報(bào)凈*接近,足以看出兩大酒企的綜合實(shí)力及強(qiáng)大的造血能力。而對于部分現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)的酒企,業(yè)內(nèi)也有不同的解讀。
一位券商分析師對記者表示,“在行業(yè)存量競爭中,頭部酒企的表現(xiàn)都非常好,但有的酒企選擇與經(jīng)銷商同甘共苦,通過降低經(jīng)銷商打款的頻率,或以票據(jù)的形式來支持經(jīng)銷商,并且這些票據(jù)違約的概率較小,因此,也不能單純看現(xiàn)金流單一指標(biāo)來判斷公司。”
白酒營銷專家、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛接受記者采訪時(shí)表示,白酒企業(yè)的第三季度是為第四季度鋪貨做準(zhǔn)備,因此,三季度也是酒企的管理季。從上市酒企業(yè)績來看,白酒品牌分化在進(jìn)一步加強(qiáng)。除了貴州茅臺和五糧液強(qiáng)勢品牌外,大多數(shù)品牌都在存量市場下競爭,企業(yè)的管理成本、擴(kuò)張成本、渠道成本都在大幅增長。整體來看,中國白酒行業(yè)經(jīng)過前兩個(gè)季度的高速增長,第三季度出現(xiàn)了增速放緩的態(tài)勢,品牌間的競爭進(jìn)一步加大,市場競爭進(jìn)一步加劇。
事實(shí)上,除了頭部知名酒企外,部分區(qū)域強(qiáng)勢品牌在此輪酒類消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級中也是受益者。據(jù)了解,今世緣加速了在次高端的發(fā)力,今年前三季度營收和凈*均實(shí)現(xiàn)了接近30%的增長。
在開源證券分析師看來,邊際改善以及具備業(yè)績持續(xù)高增長預(yù)期的股票更易被基金增持,“白酒‘雙節(jié)’的表現(xiàn)以平穩(wěn)為主,禮品與餐飲需求也得到了正常釋放。展望春節(jié),考慮到連續(xù)兩年疫情影響春節(jié)返鄉(xiāng)不及預(yù)期,如果2022年春節(jié)疫情控制得當(dāng),返鄉(xiāng)高峰可能會帶動消費(fèi)活躍度提升,對于包括白酒在內(nèi)的多數(shù)消費(fèi)品形成正面影響。”
該二維碼7天內(nèi)(前)有效,重新進(jìn)入將更新 (請使用微信掃描)
版權(quán)所有 美酒招商網(wǎng)-m.duxingjgj.com Copy Right 2010-2020 |
備案:豫ICP備10209129號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證:豫B2-20160332 豫公網(wǎng)安備 41010502003153號 |
免責(zé)聲明:本站只起到信息平臺作用,不為交易經(jīng)過負(fù)任何責(zé)任,請雙方謹(jǐn)慎交易,以確保您的權(quán)益。 |
內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和合法性由發(fā)布企業(yè)或個(gè)人負(fù)責(zé)。如有信息、圖片侵權(quán),請及時(shí)聯(lián)系我們處理。 |