國臺酒業(yè)IPO之路可謂一波三折。2011年,國臺酒業(yè)年銷售額首次突破10億元,并向外界宣布了啟動上市的計劃,后不了了之。2019年10月,國臺酒業(yè)再啟動IPO,并于2020年5月遞交上市申請,擬登陸上交所主板,在遭到證監(jiān)會“靈魂拷問”后,今年6月2日國臺酒業(yè)IPO終止。
然而僅過一個月,國臺酒業(yè)又再次重啟IPO,這一次似乎也沒有那么順利。今年7月國臺酒業(yè)女員工爆料酒后遭到事性侵,后公司以未達成業(yè)績目標為由將莫女士解聘,該事件引起輿論軒然大波。
近期,國臺酒業(yè)再次遇上了麻煩事兒。國家企業(yè)信用信息公式系統(tǒng)顯示,2021年11月16日,國臺酒業(yè)被列入了經營異常名錄,理由竟然是“隱瞞真實情況,弄虛作假”,雖然兩天后就移除了名錄。但這足以引發(fā)市場“遐想”,此前國臺酒業(yè)因為“關聯(lián)交易”“持股經銷商有幫忙囤貨“刷業(yè)績”嫌疑”而備受市場質疑。
理不清的關聯(lián)交易
在證監(jiān)會對國臺酒業(yè)首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見中,關聯(lián)交易成為重點關注的問題之一。
數據顯示,2017年國臺酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入約為5.73億,2018年為11.77億元,到2019年業(yè)績突然暴漲至18.88億元,2020年上半年營業(yè)收入13.59億元。
然而,國臺業(yè)績暴漲背后數據的真實性卻有待考量。資料顯示,2017年至2020年上半年,國臺酒業(yè)向前五大客戶銷售金額分別為1.11億元、2億元、2.42億元和1.94億元,占同期主營業(yè)務收入的比例分別為19.45%、17.01%、12.8%和14.25%。
在2019年之前,國臺酒業(yè)大客戶為天津帝泊洱生物茶連鎖有限公司。2017年~2019年間該公司分別為國臺貢獻了3641.08萬元、4816.56萬元、4661.46萬元的收入。
天津帝泊洱生物茶連鎖有限公司為國臺酒業(yè)實控人閆希軍配偶名下企業(yè),屬于典型的關聯(lián)交易。
不過到了2020年上半年,帝泊洱僅為國臺貢獻了214.03萬元的收入。另據資料顯示,帝泊洱在2020年6月退出國臺經銷商行列,并于2020年9月被注銷。
在帝泊洱退出大客戶之列后,“粵強投資系”晉升為大客戶。2020年1-6月,為國臺貢獻了8495.37萬元,占營業(yè)收入比例為6.25%。
廣東粵強酒業(yè)有限公司則通過間接持有國臺酒業(yè)超過1%股份,及間接持有國臺酒業(yè)經銷商102家的方式,與國臺酒業(yè)產生關聯(lián)。2017-2019年,廣東粵強酒業(yè)采購金額分別為907萬元、4482萬元和7173萬元,分別占當期營業(yè)收入的1.6%、3.8%和3.8%。
此外,在2017年-2019年前五大客戶中,天士力醫(yī)藥商業(yè)有限公司同樣為公司實控人控制的企業(yè)。
這些或只是國臺酒業(yè)眾多關聯(lián)交易中的冰山一角,國臺酒業(yè)還通過股權激勵和眾多經銷商產生關聯(lián)。
持股經銷商“刷業(yè)績”嫌疑
國臺酒業(yè)銷售模式主要為經銷和直銷,其中經銷為主要收入來源,2017年-2020上半年年經銷收入占比分別為87.06%、96.89%、97.19%和96.18%。
2016年,國臺酒業(yè)開始推出“股權激勵廠商聯(lián)盟”計劃,通過股權激勵與經銷商利益捆綁,刺激經銷商下單。
在利益驅動下,2017年-2019年,國臺酒業(yè)經銷商數量從318家增至799家,其中持股經銷商從2017年96家增長至2019年的104家。其中大量經銷商是2018年-2019年才加入。
2017-2020上半年,持股經銷商提供的銷售金額合計分別為2.82億元、6.29億元、6.91億元和4.17億元,分別占當期收入的57.40%、55.70%、38.04%、31.94%。,占據了銷售收入的半壁江山。
國臺酒業(yè)這種深度捆綁模式下,經銷商既是股東又是客戶,該模式容易出現(xiàn)非公允性關聯(lián)交易,部分IPO公司為了粉飾業(yè)績或達到重要指標和要求,很容易通過關聯(lián)方虛構并未實際發(fā)生的交易。
此前,國臺酒業(yè)頻繁被質疑持股經銷商有幫忙囤貨“刷業(yè)績”。對此,證監(jiān)會針對其招股書出具的反饋意見中要求國臺酒業(yè)補充披露經銷商入股原因,是否存在利益輸送,是否存在通過持股經銷商調節(jié)發(fā)行人*的情形等。
國臺酒業(yè)并未回應上述意見,且在6月初主動終止IPO申請。在重啟IPO之際,又以“隱瞞真實情況,弄虛作假”的原因被列入異常經營名錄,國臺酒業(yè)IPO之路充滿變數。
該二維碼7天內(前)有效,重新進入將更新 (請使用微信掃描)
版權所有 美酒招商網-m.duxingjgj.com Copy Right 2010-2020 |
備案:豫ICP備10209129號 增值電信業(yè)務經營許可證:豫B2-20160332 豫公網安備 41010502003153號 |
免責聲明:本站只起到信息平臺作用,不為交易經過負任何責任,請雙方謹慎交易,以確保您的權益。 |
內容的真實性、準確性和合法性由發(fā)布企業(yè)或個人負責。如有信息、圖片侵權,請及時聯(lián)系我們處理。 |